发布时间:2018-08-14 17:27:08 文章来源:互联网
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蔚来汽车日烧1200万元:卖40万辆或能回本 刚售481辆

  新浪财经讯 传闻数月之后,蔚来汽车于北京时间8月14日正式向美国证券交易委员会SEC提交了IPO文件,申请在纽约交易所上市。

  随着招股书的披露,大量关键信息最终尘埃落定。新浪财经第一时间翻阅招股书原文,结合公司三张财务报表等信息,为蔚来汽车潜在的投资者和潜在的消费者,进行一个梳理以供参考。

  交付481台ES8 两年半时间每天“烧掉”1200万

  蔚来汽车在招股书一开头的内容概要部分便提到,公司首款量产车型ES8,自2017年12月16日公开以来,至2018年7月底之前,交付客户共计481台,另外尚有超过1.7万个订单等待执行,其中大约1.2万个订单已经付款5000元订金。

摘自招股书内容概要摘自招股书内容概要

  众所周知,汽车的生产是一项庞大的系统性工程,全新设计和制造的电动汽车更是如此,对资金的需求和消耗量非常庞大。

  那么,蔚来汽车为了这481台交付的订单,所花费的代价是多少呢?

  招股书显示,公司2018上半年净亏损33.3亿人民币(5.03亿美元),在2017年和2016年,净亏损额分别为50.2亿和25.7亿人民币,两年半时间内合计亏损约109亿,折合每天亏损约1200万人民币。

  而在收入方面,仅今年上半年有4600万人民币销售,这之前只有投入没有产出。

蔚来汽车利润表蔚来汽车利润表

  销售40万台ES8或能回本

  蔚来汽车目前仅有一款量产车型ES8,不考虑补贴的情况下,上市时的售价为44.80-54.80万元,之后ES6和ES3等车型将陆续上市。不过由于这些车型定位更加低端,利润水平将很可能低于ES8。

  以利润最高的ES8为例,如果按单台车辆50万元售价、净利率10%估算,销售收入需1090亿元,也就是说,即使在不降价的情况下,要卖大约21.8万台ES8,才能弥补之前两年半时间109亿的净亏损额。

  值得一提的是,这只是过去两年半时间的亏损数。

  新浪财经查阅招股书的资产负债表后发现,截至2018年二季度末,蔚来汽车成立以来的净资产为-217.6亿人民币(-32.89亿美元)。如果按此计算,未来需卖掉约43.5万辆ES8,才能对所有的前期投入实现回本。

蔚来汽车资产负债表蔚来汽车资产负债表

  三年融资150亿 运营仍旧依靠输血维持

  如此烧钱的业务,资金的紧张不可避免。

  新浪财经注意到,蔚来汽车在2016年通过前两轮股权融资募集了22.6亿人民币,2017年,公司再次通过四轮股权融资,共募资122.3亿人民币,折合18.48亿美元。6轮股权融资合计募集资金145亿元。

  此外,相关资料显示,蔚来汽车在2017年和2018年还分别拿到了6.34亿和6.14亿人民币的贷款,两笔共约12.5亿元。

  以上已查到的股权和债权融资,合计超过了150亿元。

  而根据招股书披露出的公司现金流情况,自2016年以来,蔚来汽车经营性和投资现金流几乎一直持续流出,资金链的维持全部依靠筹资现金流,即便如此,在2018上半年,现金流仍然呈现总体流出状态,金额超过30亿元。

  此外,2018年二季度末,蔚来汽车共有现金类资产44.8亿元(6.77亿美元),如果按之前每天1200万元的消耗速度,这些资金仅能维持公司不到一年的正常运作。

蔚来汽车现金流量表蔚来汽车现金流量表

  业内人士称,如此“烧钱”速度和资金紧绷状况,最终促使了蔚来汽车在销售收入还不到4600万、半年亏损超30亿、仅有一款上市车型的情况下仓促IPO,以缓解融资问题。

  不过,蔚来汽车在这份招股书中,并未披露发行价格区间及股票发行数量,募资金额还不得而知。

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