扎克伯格超过巴菲特，work hard 不如work smart-随便找信息港

扎克伯格超过巴菲特，work hard 不如work smart

　　截止本周五的收市后，脸书股价冲上两百美元，扎克伯格的身价超过股神巴菲特，成为仅次于亚马逊的贝左兹，微软的比尔盖茨之后的世界第三富人！

　　这也是历史上首次出现前三位的首富都是来自科技界的现象，作为34岁的扎克伯格身价现在816亿美元，足足超过巴菲特373亿美元之多。

　　尽管今年三月的剑桥泄密事件后，脸书股价一度跌至152美元，但是投资者趁机疯狂购买，使得其股价现在又创下新高，同时也帮助扎克伯格超过股神巴菲特！

　　股神巴菲特六岁开始卖口香糖，八岁卖报纸，九岁买二手高尔夫球，十岁在橄榄球比赛场中卖爆米花，十一岁开始接触股票，经历了七十多年的辛苦工作和在投资市场上的艰难跋涉，因其辉煌的成功而被人们誉为股神。

　　现在看来，这是个完全颠覆的时代，另外一个年轻人扎克伯格，只经历六年的时间，身价就要超过了巴菲特。

　　股神巴菲特忙了一辈子，短短几年就要被一个年轻的小伙子超过，更何况我们普通人呢？

　　不是我不明白，这世界变化快，传统的工业制造业的没落，新兴产业和高科技的兴起，使得人们通过辛苦工作存钱致富的梦想几乎永远也实现不了！

　　这些年来，以脸书，谷歌，亚马逊，耐飞，再加上苹果为代表的FAANG，成为最赚钱的工具，比起房地产增值快的多！就拿脸书为例，2012年才IPO上市，目前的股价已经翻了五倍，如果从2013年的低位则翻了十倍，谁家的房子能涨这么多，这还是在没有任何杠杆的情况下实现的！

　　我们普通人不用奢望超过股神巴菲特，战胜华尔街，打赢大盘指数，我们只要方法适当，使得自己的财富超过我们的同龄人就足够了！

　　那么，这个想法在具体的投资方法上如何实现呢？

　　如果用传统的眼光来衡量，大部分人都是希望通过低卖高卖来实现这个想法，理想很丰满，现实却很骨感，许多人满怀希望进入股票投资，伤痕累累的失望离去。

　　在笔者看来，这一点也不奇怪，不要说普通人，大部分基金经理-即资产管理人，在管理投资中所能提供的价值-阿尔法值，也是相当不稳定的，即使暂时的成功也不代表将来可以复制，更不要说大部分基金经理无法战胜指数。专业基金经理尚且如此，普通人要去碰一下运气，结果可想而知。

　　笔者本周被邀请参加加拿大满地可银行BMO 的资产管理公司年会，会上不仅有加拿大技术分析的前三甲，BNN财经的红人Larry berman, 还有整个BMO银行的基金管理团队，以及BMO ETF交易部门的专家，债王PIMCO公司的经理，可以说BMO的全部精英都汇聚一堂。

　　在交流和思想的碰撞中，笔者感触颇深，所以不顾旅途疲劳，在周末与大家分享一点这次会议的心得。

　　对于成功的资产管理人，也就是持续打赢指数的部分，我们可以进行深层次的细分。

　　就想普通人一样，基金管理者通过低买高卖的办法来实现价值的情况也是很少见的，更多的基金经理是通过选股，以及判断市场宏观面，随着时间的推移累计分红收益，这些办法在帮助普通投资者挣钱的时候，并没有增加多少打败指数的价值。

　　但是，最近一段时间里，随着人工智能的兴起，一种新的投资方法开始涌现-聪明的贝塔值（smart beta）投资方法！

　　我们平时所说的贝塔值，往往与市场的波动性联系起来。根据现代投资组合理论中CAPM模型，投资组合的贝塔值越高，那么预期回报也就越高。不过，问题是CAPM中的贝塔值只是简单的市场贝塔（MARKET BETA），只是追踪了市场的波动性。

　　聪明的投资管理人就要放大贝塔值，不过依靠放大市场的波动性并不足以保证打赢指数，因为基金经理不仅仅是追寻市场贝塔值，而是寻求聪明的贝塔值。

　　上世纪80年代，诺贝尔奖得主FAMA FRENCH 写了一套投资三因子理论中间提到，投资组合能够持续跑赢大市依靠三个因素，第一个是RISK PREMIUM, 风险溢价，换句话说就是所谓的市场贝塔。而另外两个因素，则是价值贝塔，以及中小板贝塔值。以上提到的三个贝塔值，加上股本贝塔值和价值贝塔值总体被概括为聪明的贝塔值。

　　资产管理人的成功并不在于热衷低买高卖，而是长时间下来如何善用这五个聪明的贝塔值。通过这五个方面的因素，综合考虑选股，做好战略配置。

　　因此，每天坐在电脑前挥汗如雨的盯着屏幕买来买去的交易，虽然工作很努力，但是效果并不理想，要想在股市积累财富，还是要靠聪明的方法。如果提到加拿大股市，很多人都摇头，确实这几年里油价暴跌，叠加贸易战，加拿大市场表现不佳。

　　很多朋友只是在BMO银行买个普通的Canadian Equity 加拿大基金的话，表现并不理想。但是，同样的BMO银行，其实已经有了利用聪明的贝塔来投资的基金，看看这只基金在这几年里的回报超过指数多少，这些都不是通过基金经理的高卖低买来实现的！

　　其次，这两年里随着贸易战的担忧，加币对美元汇率上蹿下跳，几乎到了让人抓狂的程度。加拿大投资者用加币投资全球股票基金，不仅要承受股票市场本身的波动，还有承担汇率的疯狂，整体的体会是惊心动魄！

　　可是，看看BMO银行利用聪明贝塔管理的全球股票基金，在过去两年的大多数情况下可以超越同类的指数，并且波动性反而还更低！

　　现在投资者受到外部环境的影响以及变数太多，例如贸易战，外汇波动等一系列外部环境的影响，如何选择优质的股票基金，如何选择入市出市点位，都是非常让人头痛的事情。

　　从这次的BMO银行众多高手的总结看来，判断市场高卖低买是很难实现的，利用聪明的贝塔，利用银行优秀的管理团队，再附加上投资顾问的认真服务，可能让投资者有机会把投资更上一次楼。

　　BMO银行聪明贝塔经理的一句话笔者现在还记忆犹新，大多数投资者不停的买来卖去，动不动就换成现金离场，其实效果很差，一个投资组合长期下来，真正可以打败指数靠的是资产配置，以及控制贝塔值。

　　笔者趁着周末，把这些银行的“内参”奉献给关心和支持我们理财人生的各位朋友，祝大家周末愉快，也在投资的路上少些坎坷，聪明愉快的积累财富！我们下周再聊！

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