美债，美油，美元联手上涨，加拿大银行竟然还降息？-随便找信息港

美债，美油，美元联手上涨，加拿大银行竟然还降息？

　　在今年四月底一个不起眼的平淡交易日中，今年最大的宏观事件爆发，美国十年国债收益率突破了严防死守的3%红色警戒线，打破了过去三十年的债市重要趋势线。

　　新债王JeffreyGundlach表示，如果10年期美债收益率突破3%的上限，投资者可能会相信其将进一步走高。冈拉克一直认为，10年期美债收益率升破3%将导致其加速上行。

　　债王就是债王，话音未落，美国十年国债收益率经过两次冲关3%后，今天大幅冲上3%的关口，现在看来确实有加速上行的趋势。

　　无独有偶，在特朗普总统退出伊朗核协议后，国际油价暴涨，今天的布兰特原油价格冲破80美元的重要关口。

　　通胀预期大幅上升，美国的通胀水平已经超过2%。即将在6月18日接任纽约联储主席，升任美联储“第三号人物”的旧金山联储主席威廉姆斯（John Williams）今日发表了重要讲话：美联储现在可以开始逐渐摒弃前瞻指引，不再单纯承诺保持利率低位，而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势。

　　前瞻指引是2008年金融危机以来，由当时的美联储主席伯南克开启，开展了近十年的关键实践，主要形式是不断承诺利率会保持低位，哪怕必须加息来防止经济过热，也不会高于长期中性利率水平。分析指出，这或许代表要更改FOMC会后声明，如果改变了措辞，将意味着美联储的政策从刺激经济增长转变为防止经济过热。

　　金融危机后的美联储变革期或将再度开启，今年加息四次的概率在这个发言后变得越来越高！

　　美联储鹰派的利息政策下，美元指数连续暴涨冲击94点关口！

　　美国加息如火如荼，美债美油美元联袂上涨，加拿大却反其道行之。

　　本周加拿大商业银行突然下调浮动按揭利率，BMO银行上周推出浮动按揭贷款优惠，将五年的浮动按揭利率下调至2.45%，TD银行本周也为客户提供五年浮动利率的优惠低至2.45%！

　　分析师本来认为3%的收益率红线到今年年底才会被突破，但是仅仅过去四个月，涨息的压力下，这道警戒线就被提前冲破。

　　美联储的加息对于加拿大却压力山大，加拿大央行加与不加都很被动，波洛兹行长左右为难。

　　加拿大五年期国债收益率最近跟随美债暴涨，五月一日起，加拿大五大商业银行集体上调五年固定按揭利率20个基点，目前的五年固定按揭利率，最低水平是BMO的5.19%，最高的是TD银行的5.59%！

　　但是我们从上图可以看出，才加息不到三周，加拿大国债市场的收益率又一次急速上升了20个基点，五年固定按揭方面，加拿大五大银行很快就会有所反应。

　　高负债，高杠杆已经成为了加拿大的一个常态，加拿大央行在最近一次会议上保持利息不变，行长波洛兹表示，房地产市场的风险是加拿大经济的主要风险，特别是多伦多的地产市场出现明显走弱迹象，房产价格随着利息上升而下降！

　　据不完全统计，在未来的十二个月内，一半的加拿大房屋按揭将会续约，银行的固定按揭大幅涨息，给很多人的房贷Renew带来巨大的影响。浮动和固定本来应该是具有相关性的，随着固定按揭的提高，将许多彷徨的人们硬是挤到一个暂时的避风港，浮动利率市场上竞争加剧，BMO和TD，还有汇丰银行等都开始在这块市场上抢客户！

　　不过，浮动利率所谓的P-1，银行并不承担加息的风险，一旦加拿大央行今后走上加息的道路，银行的Prime Rate同样会上升，而且银行的Prime利率一般都高于加拿大央行的利率，这中间本来就预留了盈利空间。

　　加拿大央行行长波洛兹提醒加拿大人，不要只关注央行是否加息，今后要更多关注债券市场动向。

　　波洛兹表示，经济向好导致通胀上升，央行在提高利息水平方面会相当小心，主要原因是国民负债水平过高，目前两万亿加元的负债中，1.5万亿都是房屋按揭。

　　随着加拿大通胀上升，债券价格走低推高收益率，固定按揭利率会随之上涨！加拿大央行对此却无能为力，过去的一年里，五年固定按揭的利率足足提高了一个百分点！

　　浮动利率只是个暂时的避风港，借贷成本最终的长期定价权还是在国债市场上，浮动和固定的关系不会再像2009年以来这样被严重扭曲了，一个重要的原因就是，央行开始走上货币政策正常化的道路。

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