迪士尼并购福克斯连锁效应深远-随便找信息港

迪士尼并购福克斯连锁效应深远

今年以来，美国市场的一大主题就是“并购！并购！！并购！！！”，强势的趋势要说三遍。这不，最新的并购领域是美国的医疗运营机构，对于这个领域，在中国其实还有极大市场空间，也被大量投资者看好，让我们先看看美国市场的格局。

左侧是不同公司旗下医院的数量，右侧是年收入，而蓝色表示该公司已经盈利。可以看到，旗下医院最多的公司是HCA，177家医院，收入高达415亿美元，而且盈利，起码看起来现金流不错啊。图中有个KaiserPermanente，看起来更牛，39家医院646亿美元，但是这是因为这家公司还有一个基金计划的收入，所以整体来看HCA还是算行业老大。

而最近可能的并购发生在图中的老二Ascension和老七Providence，两者如果合并成功，将产生年销售额448亿美元的巨头。而且，这两家公司都没有盈利，或许并购后通过一些协同效应，可以扭亏为盈。进一步的，这两家公司都未上市，再资产包装下，冲击上市就更有想象力了。而已经上市的HCA难道坐看这种局面发生，会不会也寻找业内公司并购？这都引人遐想。

而在美国，也有一只医疗服务主题的ETF：IHF，贝莱德发行，规模不大，但是4.7亿美元的规模，流动性也不错了。

其主要板块涉及医疗商业保险、医院、药品零售机构。

从仓位前十看，就有前面提到的HCA，而CVS目前690亿美元并购案的目标Aetna是这只ETF的第三大成分股。而第一大成分股UnitedHealth又正在收购第十大成分股DaVita，真是热闹啊。所以，如果这个领域继续并购大潮，这只ETF还是有望进一步获益的。

看看近五年走势，比较的是IHF、SPY、IBB，以及此前介绍过的医药设备ETF：IHI（任医疗板块剧烈震荡，我自淡定向上：稳健的医疗设备基金IHI）。可以看到，医疗方面的三只ETF五年的累积收益都大大强于SPY，但是就IBB而言，此前多次介绍了，在一波生物制药牛市后，有一轮暴跌，所以累积收益跌到了与IHF相当的水平，IHF也表现更为稳健。当然，累积收益最佳，更稳的还是前面介绍的IHI。但是，受行业并购案提振，近一个月，IHF明显上升幅度更大。

整体来看，医疗行业是刚需，是消费升级的必须，所以这个行业长期都充满机会。只是过去几年，因为生物医药股太猛，大家投资医疗板块被无形代换成了投资生物医药，结果当生物医药板块一度崩盘后，又给投资者以医疗板块不行的错觉。事实上，医疗是个很大很宽泛的领域，细分而看，各个垂直板块的特点、风险、预期收益、波动还是差别很大的，投资者可以根据自己的需要细分选择。