早评：特朗普医改再生变数 多头借势猛烈反扑

　　【行情回顾】

　　昨日晚间，伴随着医改参议院投票时间的确立，金银出现了一波极度的拉升。其中，原本深跌的白银更是借助反弹需求的释放走出了高达2%的上行幅度。截止发稿，白银报价3409元/千克。

　　【基本面】

　　特朗普对医改下“最后通牒”。周一，特朗普在Twitter发帖，给国会下了8月休会前三周内通过医保案的通牒。此后美国参议院共和党二号人物表示，参议院下周将对医改议案投票。——“我没法想象，国会敢在离开华盛顿的时候拿不出一份漂亮的新医保案，而且是全面通过并准备实行的！”。然而据外媒报道，对于如何降低医保案成本并避免数以百万计的国民失去医保，直到本周一共和党参议员内部仍有极大分歧，特朗普医改的阻力越来越大。

　　特朗普提名美联储副主席。早间，美国总统特朗普宣布提名财政部前高级官员Randal Quarles担任美联储副主席，主管监管事物。Quarles曾任财政部部长助理，目前是股权投资公司凯雷集团的执行合伙人。若得到参议院确认，Quarles将重新思考奥巴马时期所制定的诸多金融监管措施。另外，他也将直接影响美联储货币政策的制定。——从早期言论来看，他是偏向鹰派的。

　　纽约联储报告：资产负债表可能在2020-2023年期间实现正常化。根据美联储上月公布的计划，纽约联邦储备银行计算了其开始缩减资产负债表后的进程。“一旦开始减少再投资，SOMA(美联储证券投资组合的名称)投资组合的下降速度将主要由SOMA证券持仓的本金到期速度以及计划上限进度推动。根据中间情形假定，2018年预计将有1740亿美元的国债被赎回，并将有2520亿美元进行再投资”。报告中的预测假设美联储在2017年12月公布资产负债表正常化，并于2018年1月正式开始实施。

　　中国央行连续第12个交易日“停摆”。据最新数据显示，昨日央行已经是连续第12个交易日暂停公开市场操作了，当日实现净回笼300亿元。回顾今年一、二季度跨季之际，央行曾连续13个交易日“停摆”公开市场操作，创下了自去年逆回购操作常态化以来最长的暂停纪录。如果本周三之前央行继续暂停公开市场操作，此次暂停时间将打破纪录。

　　目前市场的主线仍焦距在了美联储何时缩表及进一步加息上。因为货币政策的生效时滞会明显长于财政政策，美联储需要通过预测特朗普“新政”推行的速率来调整自身的思路。目前，共和党依然有4名参议员反对医改的实行，如果此法案要通过，那么投票时最多只能有两人反对。——若是医保不通过，那么特朗普就无法筹集到后续财政刺激所需要的资金，如果财政刺激无法实施，那么美联储也无需因为担心通胀过快提升而急着进一步加息。这对金银而言，是一波比较明确的利多。

　　【市场表现】

　　昨日，整体盘面波幅并不算太大。标普500收涨0.09%。道琼斯跌幅0.03%。纳斯达克涨幅0.38%。欧洲方面，富时泛欧绩优300收涨0.42%。德国DAX30收涨0.46%。法国CAC 40收涨0.40%。英国富时100收涨0.26%。

　　【今日关注财经事件】

　　18:00美国6月NFIB小型企业信心指数

　　22:00美国5月批发销售月率

　　次日00:00EIA公布月度短期能源展望报告、美联储理事布雷纳德发表讲话

　　次日04:30美国至7月7日当周API原油库存