母婴零售渠道洞察：线上线下渠道皆存成长空间(3)

母婴品类社交属性浓厚、线上价格透明/便利等因素决定线上/线下皆占重要地位。2015年整体渠道收入规模1.02万亿元，线下/线上收入规模分别占比68%/32%，预计2020年线上渠道占比有望进一步提升至40%。

线下渠道端，母婴专卖店/百货大卖场/超市便利店望长期并存。

1.母婴专卖店望凭借品类丰富/品牌繁多/专业服务等保持快速增长，2015-2020年CAGR=18.2%。

其中，大店模式品类齐全/布局购物中心/延伸服务，期待有效率的外延扩张;小店模式精选SKU打造爆款/租金成本低，小而美区域运营、期待整合者出现。

2.百货大卖场/超市便利店各有优势，均望维持10%左右复合增长。

线上渠道端，综合电商平台看中母婴行业流量优势，倾注资源打造母婴入口。垂直平台正在进行模式升级，望朝小而美方向发展。

▌长期展望:跨界连带运营+用户和流量经营是核心

商品、渠道、服务商边界模糊，综合、跨界运营应运而生

参考世界主要的婴童产业参与者，我们发现当婴童市场发展到一定阶段，商品、渠道和服务的边际越来越模糊，一方面，很多婴童企业深耕所属领域、上下游延伸把控供应链获得综合优势，另一方面，同样有许多企业通过集团化的模式跨品类甚至跨界参与婴童市场。乐晴智库 微信公众号:lqzk767

用户资产将会成为核心经营资产

婴童行业逐渐步入成熟期，支撑前期增长的规模、竞争与渠道红利相继减弱。商业模式达到分水岭，行业发展从“品类规模扩张”向“结构优化、服务叠加”转型，只做商品已经难以维持稳定的客户关系，未来母婴平台的竞争本质上是用户资源和流量的竞争，谁能把控核心且稳定的用户资源谁就可以掌控高盈利和盈利的持续性。“服务+商品”模式提升毛利，提升企业核心的盈利能力，并且带来盈利的稳定性和可持续性。