原油上70美元 “三桶油”赚爽 但“破百”梦就别做了(3)

从整个全球消费端来看，不出意外，未来原油消耗量会呈现阶梯型下降趋势。

其次从供给侧来看。尽管沙特等国已确定通过减产来刺激油价上涨。但千算万算没有想到，美国会成为原油市场的主力。随着页岩油生产商找到更多产油方法，即使在更低油价的情况下依旧可实现盈利。美国预测国内原油产量将从今年的平均920万桶/年，到2018年增长到990万桶/天，打破1970年创下的史上最高记录。

从现在到2025年，美国将在全球石油供应增幅中占到80%。到2020年代后期，美国将自上世纪50年代以来首次成为净石油出口国。

天然气行业也将迎来相同的趋势，而且速度更快。国际能源署预测，随着中国、印度和东南亚从煤炭转向清洁能源，对液化天然气的需求将大幅增长，到2020年代中期，美国将成为全球最大的液化天然气出口国。

也就是说，供给侧可以提供相当充足的原油和天然气，而消费端对原油的需求又大幅下降。原油期货价格没有理由再重回百元上方。即便是中东地区某几国的关系恶化，导致原油价格短期内飙升，也是短线行为。

值得一提的是，目前市场上有一种言论认为，美国页岩气厂商大部分都是亏损，投资者更为谨慎。但据外媒报道，美国页岩气开采成本早已降到40美元左右/桶，有的甚至在30美元/桶左右。一旦油价上涨，页岩气必然表现出强劲的竞争力，后续投资肯定会更热。

因此无论从消费端还是供给侧，国际原油价格出现大幅飙升的可能性极小。最大的可能性是围绕着50美元/桶，做上下浮动20美元左右的箱体震荡最为靠谱。