近期汇率市场分析：中性主席，中性美联储？(3)-随便找信息港

近期汇率市场分析：中性主席，中性美联储？(3)

FOMC委员会由19名委员组成，但只有12名票委，其中7名是理事、5名是联储主席。其中理事及纽约联储主席共8人具有永久投票权，剩下4个席位每年在其余11位联储主席中轮换。7名联储理事会成员由总统提名，参议院批准，任期长达14年，且原则上不允许连任，其中主席职务任期为4年，可以连任。

即便Yellen不能连任主席，除非自己主动辞职，她可以选择继续以理事的身份留在FOMC直至2024年1月31日任期结束。不过按照历史情况，前几任联储主席都在继任者上任后便选择离职。

目前美联储7名理事中，共和党和民主党均占据2席，还有副主席（9月6日，副主席StanleyFischer宣布由于个人原因提前卸任，10月13日提前离职）、两名理事席位空缺。此前，Trump已经提名Quarles为美联储理事，并为负责监管各大银行的副主席。即使共和党占据参议院的多数席位，Trump想将美联储的理事空缺都安插上“自己人”，恐还需时间进行博弈。毕竟，美联储应该是独立于“政治”外的机构。

2018年票委情况一览

但从美联储官员目前的“鸽派”、“鹰派”分布来看，在Yellen任期的影响下，“鸽派”和“中间派”占据了近3年票委的绝大多数。这一方面来想，美联储维持目前的政策路径一段时间是可以预见的。但另一方面，在美联储主席候选人中，偏鹰派的Warsh和Taylor一度支持率也较高，Trump提名一位“鹰派”的副主席平衡风格也未尝不可。

不管怎样，目前看来主席之争已经尘埃落定，市场对人选变动猜测产生的资产波动也将趋于平静，受主席可能偏鹰派而快速上行的美债收益率，近期也震荡有所回落。市场继续预期美联储将按照12月加息1次，明年加息3次的节奏延续货币政策。但我们依然维持对美债中长期存压力的看法（【汇市观风】近忧与远虑，美债压力一直都在）。“中性”Powell领导下的美联储，是否真正中性，还待时间来验证。