独家分析：宜人贷、趣店等5家平台模式对比(3)

四家平台中，仅有信而富的现金贷业务采取贷后收费模式，即在借款人贷款到期之时同时收取利息和服务费。对于平台而言，贷前、贷中（分期收费）贷后三种收费模式有以下区别：

1 、收入确认的时间。对于贷前收取服务费的平台而言，收入已经提前确认，规避了借款人违约后不缴费服务费的尴尬。所以，贷前服务费的收费方式没有风险且利于当期财务数据的体现。所以，在利率相同的情况下，贷前、贷中、贷后三种收费模式，平台承担的风险是由低到高的。

2 、实际APR的差异。由于货币的时间价值，在收取相同数值服务费的情况下借款人的实际成本是有差异的。以10000贷款、1000元服务费为例，贷前收费的APR=10000/9000-1=11.11%，贷后为11000/10000-1=11%,分期收费APR=18%。期限越短、费率越高，贷前和贷后收费的APR就相差越大，所以高息现金贷平台一般乐忠于在贷前收取较高比例的服务费。

3、合规性 一些地方对P2P现金贷业务的收费模式曾做出明确规定，上海黄浦区要求借款人利率不得超过年化36%，平台不得收取砍头息、服务费不能在本金中扣除。所以，在未来，贷前的收费方式将面临较大的政策风险，拍拍贷因此将取消现金贷的贷前服务费模式。

除了收费方式的不同外，四家P2P对于收入的确认也有所区别。一般，平台从毛收入确认到净收入阶段往往受到两个因素的影响：现金（获客）激励和风险拨备。现金激励即平台为促使投资人在平台交易而支出的费用，例如投资者首投返现、推荐新客户的奖励、投资首次借款标的奖励等。风险拨备就是平台在收取的贷款服务费中计提相当于本金一定比例的资金进入风险准备金账户，为投资人提供保障资金。所以，上述两个项目都是平台的支出项目，在毛收入确认到净收入过程中为减项。

不少平台有类似质保和风险备付金的专款基金，平台上促成的贷款有缴纳准备金的要求，但不同收费模式下保证金对于平台的影响有所区别。宜人贷与和信贷（现以取消）的风险备付金是从收取的服务费中计提，本质上类似银行准备金，是用平台的利润承担贷款的风险和损失。这部分费用来源于向借款人收取的贷款服务费，所以已经反映在借款人的借款成本里面。