为什么有的上市公司一直亏损，期货还一直涨？-随便找信息港

为什么有的上市公司一直亏损，期货还一直涨？

　　溯源认为：上市公司股票价格的上涨和业绩的增减有一定的相关性，但并非线性思维式业绩增加，股价上涨，业绩减少股价就下跌。果如此的话，那投资股票可就是一件相当简单的事情。业绩只是股价上涨的众多因子中比较重要的一个而已，换言之，股票价格上涨是多种因素综合作用的结果，这些因素在股票上涨中的驱动权重无法量化。归纳起来，有以下原因导致上市公司亏损，但股价反而一直上涨？

　　下跌越多，上涨越凶悍

　　亏损股通常会随着亏损消息的公布走出一波无底线的下跌，下跌的空间超出市场最乐观的预测。下跌越多，其上涨的空间就相对越大。其次，亏损股的不断下跌，其绝对股价只会越来越低，很多个股跌到一位数的价格，即使股价翻倍也不会太过高调，不会引起全市场参与者热捧，显然更容易上涨。第三，绝对价格较低，其所需要撬动股价上扬的资金相对较少，这真好符合市场上活跃资金之心意。

　　举例来看：贵州茅台现价1156元，翻倍就达到2312元，但反观今年年初京东方A从2元多起步，翻倍之后股价也仅4.58元，给参与者和跟风者的心里冲击不一样。

　　审核制下，壳资源还具有一定价值

　　我国股票市场目前实行的是审核制，而非注册制。所谓审核制即企业IPO，要通过管理层的审核，审核的重心在于对公司财务真实性的担心；对公司业绩大幅下降的担心；对历史问题合法性的担心；对上市后经营稳定性的担心；对信息披露质量的担心等。所以在中国IPO一不小心就需要很长的时间，从提交材料到上市的时间三四年的比比皆是。

　　而国内的企业家大部分是比较短视，鼠目寸光，有些更是赤裸裸的表明就是上市圈钱，而经济的发展和政策的风口总是有阶段性和时间性，如果按照正常程序，那企业上市之后风口早过了，黄花菜都凉了。例如前两年的独角兽，现在谁还知道什么独角兽概念喃。于是拟上市企业就变通借壳上市，推升了亏损股的股价上行。例如前公募一哥王亚伟先生曾经重仓的中源协和借壳ST玉源上司，消息前涨一波，重组后再来一波，股价前后走出了4年单边上涨。

　　困境反转型公司

　　任何企业的发展和整体经济走势一样，都存在一个周期的制约。困境反转型投资是彼得林奇经常使用的模式，常常也是十倍牛股诞生地。通常可以分为周期性困境、经营战略失误困境、产品型困境和偶发性的困境。在这些困境中，公司管理层积极进取，而市场愿意给予其信任，相信其能够走出困境。

　　（1）周期性困境公司：以钢铁、有色等周期类股票为主，因为行业具有周期性，这类公司的困境反转主要受政策的推动，如果出现巨大的利好政策，从而帮助公司走出下行周期，上涨的力度会很大。例如2015年的方大炭素，后来受到钢铁行业的政策影响，业绩突飞猛进，但是2015年扣非亏损0.0443元

　　（2）经营性困境公司：这类公司因为战略的决策失误或者是行业格局原因，会导致公司经营出现困难，不管是利润还是现金流都会比较差，股价也会伴随一路下跌，如果公司调整战略或者行业经过整合后形成比较稳定的行业格局，那么股价就会随之反转，出现”戴维斯双击“。例如当前的拼多多，如果度过当下，或许就是未来的淘宝天猫。

　　（3）产品困境公司：主要是某一款产品定位错误，导致阶段性业绩下滑，例如腾讯，最近两年手游下滑厉害，股价有所下跌，但是和平精英获得版号后，几款皮肤上线，股价分分钟上涨。

　　（4）偶发性困境：这类公司主要指意外事件打击，但是公司整体经营质量因时间打压，反而提升一个台阶。例如伊利股份受三聚氰胺影响，2013年白酒行业整体受事件打压，那时如果深度研究公司，基本面没有发生质变，其实是最好的入场时间。

　　无理由上涨，直白点就是资金高兴

　　并非所有的股票上涨都需要理由，在A股市场，很大程度上股票的上涨是由情绪和资金的一时兴起所致，特别的短线游资。而这些活跃资金很会为股价上涨寻找高大上的理由，一大批吹鼓手随时待命，要什么文章、研报随要随写，资金加媒体呐喊助威，股价很容易就扶摇直上。例如冀东装备，2015、2016和2017年三年时间扣非EPS均为负，但是雄安新区成为龙头，其实深入分析雄安新区和该股关联并不高，只有一个解释，资金喜欢、高兴愿意拉升。

　　总之：理论上讲，价格围绕着价值波动这没毛病，但要考虑我们市场投资结构，制度还需进一步完善，整个市场的投资理念和价值观还需进一步的升华沉淀，要综合看待个股的上涨，才能比较准确是把握市场，不能机械照搬所谓的价值投资！

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