邱晓华：无论调控如何严厉 房地产增长趋势不会改变

　　更多房产投资解析，来新浪理财大学，听北大金融学教授徐远的《房产投资42讲》

　　随便找信息港讯 8月7日消息，由观点地产机构主办的“2019博鳌房地产论坛”于8月6日-9日在海南举行。主题为“重构与平衡 地产的多维世界”。国家统计局原局长、阳光资产首席战略官邱晓华出席并发表主题演讲。

　　邱晓华表示，地产投资与经济增长的关系十分密切，从两者的关系出发来预计未来的地产形势，无论宏观调控如何严厉，房地产增长的趋势不会改变，因为政府政策的底线是要平稳、健康的发展。“从这个意义上来说，地产投资的前景未必就是不好的，可能改变的只是结构，改变的只是速度，但是不会改变整个发展的态势”。

　　他认为，三大因素决定房地产仍然有成长的空间。第一是居民杠杆率有空间，2018年居民杠杆率为50%，按照过去8年平均提高3到5个百分点的节奏计算，仍有4到5年的上升空间，日本1990年的居民杠杆率是70%，今天中国的居民杠杆率才50%，因此从居民杠杆率的角度来看，这方面并没有到天花板。

　　第二是中国居民的储蓄率仍然高于其他的国家，从储蓄转化为投资的角度来说，仍然还有比较坚实的物质的基础。

　　第三是城镇化仍有空间，从目前年均新增1600万城市人口和500万套棚户区改造以及其它改善性需求来看，房地产刚需依然是比较稳健的，因此从这个角度来说，我们不要对房地产市场空间失去信心。

　　邱晓华也强调，简单比较国际数据，房价收入比、自有率、人均住房面积、住房空置率、商品房总市值，得出的结论是中国房价已经非常危险，但事实上这些数据与中国特色的制度和民族文化习俗相关，简单对比容易得出错误结论。

　　以下为演讲实录，略有删减：

　　邱晓华：非常高兴也非常荣幸再次获邀和各位新老朋友相聚在一起，就当下的经济和地产形势做一个交流。我想首先说两句当下的变局，因为今天的世界变化的因素太多了，以至于我们还来不及消化。

　　新一轮的技术革命，也就是所谓的第四次工业革命正在大步向我们走来，以数字经济为特征的新工业格局已经在实践中不断深化，可以预期，这场革命将极大地改变产业格局，也将极大地改变各个国家实力的格局。

　　这次工业革命和前三次工业革命最大的不同是中国和世界发达国家几乎站在同一起跑线上。机器革命、电力革命、信息革命，中国是个落伍者，但这次工业革命，中国和世界站在同一起跑线，在某些方面还略有领先。

　　因此，各大经济体围绕着这场工业革命展开了空前激烈的竞争，都力求抢占制高点，因为这是一场决定世界未来的一次革命，也是决定各大经济体未来命运的一场革命，可以预期的是，胜出者一定是未来世界的领头羊。我们期待着中国能够胜出。

　　回到今天的主题，在这样的大背景下研究地产形势，我的题目是“严调控下的地产形势”。这是因为从两年前开始的这场房地产宏观调控，从限购、限贷到限价，以及采取各种其他的行政措施，可以说严厉的程度大大高于往年，这场严厉的调控至今为止可以说正在改变市场的预期，也正在改变地产商的命运，重组和优化的进程在大步地往前推进。

　　人们都在想这样一个问题，中国的稳增长是不是要回归到更多的依赖投资，更多的依赖地产来拉动。

　　这一次，中央政治局召开会议，把人们的这种预期打破了。因为政治局会议重提“房住不炒”，明确不将房地产作为短期刺激经济的手段。这就给市场提供了一个最明确的信号——面对外部形势，我们稳增长的重点不再是房地产刺激，而更多的是以稳制造业的投资，开拓国内的消费来应对这场外部形势变化对国内经济下行压力的挑战。

　　正是因为这样的政策导向，从7月份以来，金融监管部门再一次收紧了房地产的融资环境，可以预期的是相关政策还会延续，对地产商而言，要充分地看到融资的严峻性。

　　虽然如此，我们也要看到稳制造业的投资，首先是要稳高端制造业投资，而不是稳低端制造业投资。因此，在稳高端制造业投资的同时，我们要看到另外一面，那就是投资与民生工程紧密结合的政策取向也在浮出水面。

　　这次政治局会议明确地把与民生相关的项目作为补短板的方向，包括实施城镇老旧小区的改造，包括城市停车场、城乡冷链物流设施建设等工程，以及加快推进信息网络等新型基础设施建设，作为稳投资与扩张消费相结合的一个抓手。

　　从旧城区、老城区改造来看，现在有17万个城区小区需要改造，涉及的市场规模初步测算大致是3-5万亿。因此从3-5年之内，要把这样一个项目落实好，可以预期每年的规模将会达到1万亿左右。从这个角度对地产商而言，应该说是开辟了另外一条求发展的新路，这是我们要看到的。

　　从政策面预期未来，我想下半年房地产市场景气度可能会有所下滑，不会保持上半地产投资相对比较快的形势，下半年可能会逐步有所改变，所以地产投资的速度会放缓，这是一个总的看法。

　　地产投资与经济增长的关系十分密切，从这两者的关系出发来预计未来的地产形势，无论宏观调控如何严厉，房地产增长的趋势不会改变，因为政府政策的底线是要平稳、健康的发展。从这个意义上来说，地产投资的前景未必就是不好的，可能改变的只是结构，改变的只是速度，但是不会改变整个发展的态势。