新城控股董事长出事，刚买了新城的楼盘，会不会受影响，懂的人说说？-随便找信息港

新城控股董事长出事，刚买了新城的楼盘，会不会受影响，懂的人说说？

　　这个不好直接下结论，分情况讨论。核心关注点是新城控股的现金流能不能维持，毕竟房地产就是个金融游戏：能维持则意味着新买的楼盘不会有事，反之可能就要受到影响。

　　一、从新城控股整个集团层面看，影响肯定是非常大的

　　一是，股价暴跌，意味着股权质押有爆仓的风险。

　　目前，新城控股有31.29%的股份都被质押给了信托融资，虽然质押时的股价不高（20~37元之间），但A股今天才第一个跌停，港股现在价格已经暴跌33%，A股若延续这个跌幅（即跌到28.6元左右），则必然有两笔质押股份是要爆仓的（如下图示，富裕发展集团和常州德润咨询都是老板王振华的公司），爆仓股票被强平，会继续带动股价下跌，带动另外几笔股权质押爆仓。股票价格大跌必然会导致新城控股通过增发股份融资的途径被堵死。

　　二是，股票和债券价格一起暴跌，意味新城控股通过发债融资的路径也暂时被堵死。相比股权融资，其实债券融资对房地产公司更为重要。新城控股（601155.SH）目前债券存量规模高达309.87亿元，存量只数为28只。但是在今天，公开交易的“15新城01”、“18新控05”跌幅均超过了13%——对债券来说，这么大的跌幅，你可以说它是崩盘了。此外，新城控股在海外还借了美元外债，其2023年到期的美元债买价下跌2.2美分至88.825美分。债券价格大跌，谁还敢去买它的债券，更不要说发新债券了。

　　有媒体报道，消息出来的当日晚间，即有购买大量新城系债券的机构投资者前往其上海总部。去干吗？显然是先把债券换成钱。（下图是新城控股两只债券的行情）

　　三是，品牌形象崩塌，股债双杀，银行也不愿因给它借钱了。我们都知道，银行只会锦上添花，从来不会雪中送炭。新城控股这次闹出天大的丑闻，股票债券价格暴跌，银行估计也会像躲瘟神那样躲着它。比如澎湃就报道，有市场消息称，已经有银行决定停止与新城控股的业务合作。所以，对新城控股来说，指望拿到新的贷款可能性比较小，银行不抽贷就烧高香了。

　　二，那新城控股能顶住这波危机吗？

　　房地产企业资产负债率都很高，而新城控股资产负债率高达85.47%。

　　它账上有433亿现金，存货1600多亿（主要是还没卖掉的房产），还有接近500亿的应收款，所以它整个流动资产高达3000亿元。所谓流动资产，就是可以很快变现的资产。

　　但它的短期负债也不少（即一年之内需要偿还的），总计2470亿元，要比流动资产少了500多亿，看起来似乎很安全。在它的流动负债当中，有1400亿元是合同负债，就是它收到的房款（但还未交房），这位提问者的房款也就在这1400亿元当中。另外比较大额的是“其他应付款”500亿元。

　　虽然表面看起来比较安全，但实则新城控股应对冲击的能力还是值得怀疑。比如出了这个丑闻之后，购房者会不会去退款，导致它1400亿元房款受到影响？比如它没卖出去的房产价值1600多亿，但出了这个丑闻之后，谁还敢买它房子，这1600亿可变现的能力也大打折扣。此外就是各种供应商，本来年底才全部结算的钱，会不会现在就跑去要，这些都是很大的不可控，也不可预料的因素。

　　丑闻曝光之前，这样的资产负债表看起来似乎很健康，一旦遭遇严重外部冲击，看似健康的财务，也可能很快被冲得体无完肤。

　　三、从具体楼盘来看，倒也不至于太紧张

　　对购房来说，最害怕的是开发商突然跑路，或者资金链断裂成了烂尾楼。从上面分析来看，虽然新城控股股票债券价格大跌，但账上财务表面看起来还比较健康，并不一定意味着会面临资金链断裂的风险。

　　退一万步讲，即便整个集团资金链崩溃了，但具体到项目上，有严格的预售房制度，银行放贷的专户专款制度（首付款和放贷，都是专户专用），这些钱应该还在项目的账上。再退一万步，如果这些钱被挪用走了，那么最坏的情况，也是这个楼盘可能被卖给其他开发商——只要这个项目有一定的开发价值。

　　所以，现在新城控股的危机，还只是创始人的危机，老板的危机，它是一家上市公司，信息都还算比较透明，不会因为老板出事就彻底倒掉，顶多只是元气大伤，所以静观其变即可。

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