贸易摩擦再开新战场，加元破位TSX险收万六-随便找信息港

贸易摩擦再开新战场，加元破位TSX险收万六

　　本周中美双方问题激战正酣之际，总统突然向墨西哥发难，因为难民问题，威胁对墨西哥商品从6月10日起征收5%的关税，并且有可能会逐渐提升最高到25%。此举令投资者担忧加剧，分析师开始怀疑USMCA是否会最终面临阻碍。

　　投资者的担忧令股市连续五周出现下滑，月线级别出现2019年第一根阴线。标普500指数最终报收于2752点，从本月初到现在的跌幅已经达到了7%。技术面上跌破了年线，针对年初这一波上涨修正幅度达到了38.2%。纳斯达克指数报收于7453点，下跌幅度达到了8.68%。道琼斯工业平均指数报收于24818点，五月份跌幅为6.6%。

　　随着中美双方争端不断升级，从到科技竞争，短期内会影响到全球经济的成长率。海外营收占比较大的企业面临盈利下调的尴尬局面。根据factset的预计第二季度企业相比去年会初现2%左右的下滑。根据动态市盈率的估值，目前标普500估值为15.6倍，相比过去五年处于相对较低的水平，不过相比过去10年的平均估值14.6倍相对较高。尽管美股依然处于历史较高的水平，总体估值还是属于合理的区间。

　　板块方面，11个行业板块中仅仅公用事业以及地产信托这两个避险板块录得正回报。不过即便同一个板块中个股之间分化也一目了然。从市值上看，微软依然稳坐第一，达到9500亿美元，亚马逊紧随其后，谷歌虽然排名第四但是与苹果的第三争夺战异常激烈。纵观整体这一个月，这几大科技龙头的跌幅相比周期性极强的能源，半导体以及能源公司还是显得韧劲十足。在市场波动加大的时刻，除了避险板块走强，这些优质型护城河企业抗跌性还是非常强。

　　宏观数据面上，本周公布了第一季度的GDP数据，相比上个月公布的初值下修到了3.2%。相比其它G7工业国显然还是更为强劲。然而随着战升温，纽约联储预计今年第二季度的GDP成长率会放缓到1.5%。

　　随着经济成长放缓成定局，美联储年内降息的步伐恐怕比原先预计的更为激进。目前市场认为年内降息三次的概率高达四分之一，降息两次的概率高达三分之二。资金大幅度涌入到了国债等避险资产中，10年期国债收益率下降到了2.13%，距离2017年8月份的低点越来越近，债券期货价格应声大涨至126.85。全球负收益率债券的规模已经达到了11万亿，创出2016年的新高。

　　加拿大股市本周的表现也跟随周边市场难以有所起色，最终勉强报收16000点整数关口。在五月份这一波调整下相比美股表现还是比较强。不过加拿大鹅的表现则显得令人大跌眼镜，公司2017年上市以来，首次公布的营业额不及市场预期，令投资者担忧未来的成长势头能付继续。

　　大宗商品方面，随着全球风险偏好降低，德州轻质原油的价格一个月内从65美元一桶的价格回落到了53.37美元。商品属性显得较强的加元兑美元盘中再次跌破74美分。

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