做事件驱动主题投资的投资逻辑

首先做个假设，做主题的资金规模不易超过一千万，资金规模太大，不能跟了，在做主题投资可能就需要自己去创造主题了。

先说事件驱动型投主题投资的逻辑。先知先觉投研能力强的机构，比如高毅、淡水泉等，他们在发现一个主题逻辑后，开始逐步的介入，市场个股就开始出现流入资金越来越多，筹码越来越少，形态越来越好，形成所谓价值派、技术趋势派、消息派等所喜欢的股票特征。虽然巴老说过，股票短期是投票器，长期是称重器，其实短长是辩证统一的。

那么就衍生了一种投资思路，对于千万内资金，是否可以依据预期+验证+资金轮动的方式来确定一个投资机会的产生，一方面稳定吃到利润，一方面又可以保持流动性安全撸羊毛呢？

其次我们来确定事件驱动投资的的来源和价格的形成机制。这段话非常长，不想细看的话直接看后面的例子。

下面这段话借用别人的，因为觉得已经挺好了稍微加以修改。

一是现在的股价反应了所有市场上已知的信息。有一条流动的时间轴，在时间轴的两侧是两条线，上面我们将其命名为资本方（资金在市场的流动），另一面命名为实业方。 资本方可以看作是全部资本市场（包含天使/VC/PE一级市场在内）情绪、资金、想法、股价波动等各种因素波动的合集。实业方可以视为我们研究的产业或公司基本面数据的合集。 资本方和实业方之间存在一一映射的关系，即实业方上的数据及数据曲线会投射到资本方上，引起资本方上曲线的波动。

二是股价的变动是由于新的事件出现了。当我们用“逻辑传销”模型去看待一只股票的股价时，时间轴的原点可以看作是该股票的资金流入及筹码流出是一个平衡，只有平衡的话股票才不会涨。在平衡的情况下，是什么原因导致了资金流入加大呢？不管是什么原因（内幕信息要重组，单纯技术分析看图，牛B基金经理买入、大牌分析师推荐……），所有的这些原因，在时间轴的起点肯定有一个投资逻辑（我们也可以用事件或主题来称呼它）出现了。这个投资逻辑可能是上市公司董事长提出来的，可能是某个分析师或基金经理提出来的，如何产生这个投资逻辑不用管，但是肯定在全球任何市场上，任何一个股票没有上涨之前，它的筹码和资金是对等平衡的，在这个时间轴的原点产生了一个投资逻辑。

三是股价与事件相互印证，事件持续发酵。当时间轴原点产生投资逻辑/点燃投资火花后，在时间轴的上侧，它随着时间轴上时间的流逝就开始沿着资本方扩散，扩散的方式可以通过群、一对一交流、博客、路演、调研等各种，反正不同的方式、所有的方式，都体现为逻辑的扩散。 就在逻辑沿着时间轴上侧的资本方进行扩散的同时，在时间轴右侧的实业方上也在扩散，但实业方上扩散的不是逻辑，而是产业/公司的fundamental随着时间流逝发展出来的数据对支撑这个逻辑的验证或否定。

四是事件投资的结果，要么演变成成长投资，要么事件终止。当投资逻辑从时间轴原点出发开始沿着资本方和实业方扩散后，会有三种结果。

强化：时间轴下侧实业方的数据超出之前逻辑的推断，强化了这个逻辑；这种情形映射到左侧的资本方上很容易引起估值的快速提升。

支持：时间轴右侧实业方的数据支持之前逻辑的推断，逻辑继续随着时间的推移沿着左右侧的两面方推进。

否定：时间轴右侧实业方的数据没有验证之前逻辑的推断；当实体发展否定或不支持之后，会有2种结果，一种是就此戛然而止，纯粹讲故事的公司就是如此，另一种是逻辑所反映的大趋势并未错，细节需要修正，这时就要根据实业方的反馈进行修正，重新构建新的逻辑扩散模型（也可以看作是一个新的逻辑传销模型的建立和生长）。

无法证伪：从时间轴原点出发沿着资本方和实业方扩散时，两个扩散过程在时间上经常有个时间差，即投资逻辑在资本方的扩散速度远远快于实业方上fundamental的经营速度。这个时间差，就是投资中面对的“无法证伪”阶段。大部分行业在朦胧期都无法证伪，任何成长性的产业投资，或者微观层面的成长股投资，在刚开始的阶段，都表现为和主题投资一致的特性，无法区分。二者的区分源自之后的验证阶段，最终达成了就是成长投资（主题投资的持续），达不成就是主题投资（主题投资的终止）。这一观点背后的分析根源就是逻辑在时间轴两侧扩散的时间差。

上述讲完，单独加一点，如果数据验证我们买入的节点——择时，到底怎么做。简单来讲，我们希望尽量快速的切入板块获得波段利润，最好坐着机构的轿子得得劲儿的喝酒吃肉，也就说传说中的吃鱼身。

总结一下，如果做事件驱动主题投资，我们需要做哪些工作。一是逻辑是什么，什么时候能够验证，结果预期是什么，操作计划是什么；二是实业中确定性的信号是什么，市场的传播速度是什么，我要什么时候介入；三是市场反应是否验证了自己的逻辑，因为这么多年的癌股，炒作的不都是预期嘛；四是如果逻辑和资金得到完美的切合，那么你一定挣到钱了，啥时候下车呢；五是任何机构有内在逻辑的票又都可以通过技术面频繁波段操作。