人民币再度逼近“破7”关口，五张图揭示贬值压力升温

在经过好几周的沉寂后， 人民币再次成为市场的瞩目焦点。

人民币汇率周五盘中滑向十年来最低点 ，在小幅反弹前一度逼近“7”关口。整个10月份人民币的波幅一直保持在1%左右，为自2017年4月以来的最小波动区间。现在随着资本流出压力的增加，看空头寸正在重新建立。

“人民币相对于美元的进一步贬值将缓解美国上调关税带来的冲击，但可能引发资本外流的严重风险，” 前国际货币基金组织(IMF)中国分部负责人Eswar Prasad表示。

由于中美贸易局势紧张，加之市场押注中国央行会进一步放松货币政策，人民币兑美元过去六个月下挫9%。这种贬值引发了关于中国是否或何时干预以防人民币“破7”的讨论。

迹象显示中国对人民币的走弱趋势越来越不安。 中国央行副行长潘功胜周五在北京举行的吹风会上表示，中国央行已经并将继续积极采取宏观审慎政策等措施来稳定外汇市场预期，有信心保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

下列五张图表显示人民币贬值压力上升：

周五人民币起初走软，因中国央行将中间价下调至低于1美元兑6.95元的水平，创下21个月最低。这表明央行并不急于遏制人民币贬值。人民币兑一篮子货币也接近记录最低水平。

反映交易员对人民币期权市场看跌情绪的离岸人民币三个月期风险逆转率周五飙升至2017年1月以来最高水平，说明押注人民币下跌的市场需求攀升。

据中国国家外汇管理局周四公布的数据，9月银行代客结售汇逆差创下2016年12月以来最大，反映出在人民币贬值预期下，市场的购汇及避险情绪持续强烈。中国央行上周公布的9月末外汇占款环比下降1194亿元，为去年1月以来最大降幅，说明央行干预力度加大。

根据彭博对DTCC数据的计算，本月迄今押注人民币兑美元将破7的看跌期权名义价值升至620亿美元， 是9月份的三倍。期权价格显示，人民币兑美元下季度达到7 的概率在过去三个月中几乎翻了一番， 周五达到43%。

中国和美国10年期政府债券收益率差上周收窄至37个基点，为2011年4月以来的最低水平。这使得人民币计价的资产（如境内债券）的吸引力降低，资本流入由此减少。

“如果市场有破7压力，可能会允许这种情况发生，” 太平洋投资管理公司(Pimco)的全球经济顾问Joachim Fels在香港接受采访时表示。“依然存在资本加速外流的风险，这就是为什么央行希望至少能够令贬值趋势平滑的原因。”