基金牌照落地！东方财富网业绩将如何转变？

东方财富网拿到了基金牌照！合理的佣金加上良好的服务，近年来东方财富网发展地相当不错。现在拿到了基金牌照，将来的基金业务会给东方财富网的营收结构带来什么变化？

近日，证监会核准设立西藏东财基金管理有限公司，经营范围为公开募集证券投资基金管理、基金销售和中国证监会许可的其他业务，注册资本为2亿元，东方财富证券出资2亿元，出资比例为100%。

目前，东方财富网的业务主要集中在证券经纪、证券投资基金代销、证券自营、财务顾问、证券投资咨询、证券资产管理、融资融券、证券承销与保荐等方面，同时也为客户提供基金第三方销售服务，以及金融信息和实时数据分析等服务。

上半年业绩靓丽 基金牌照落地有望改善业务结构

2018年上半年，东方财富实现营业收入16.35亿元，同比增长49.44%；归属于上市公司股东的净利润为5.59亿元，同比增长114.77%；经营活动产生的现金流量净额为29.33亿元，同比增长650.9%.

从上半年的财务数据来看，该公司的业绩增长强劲。尽管2015年A股崩盘对该公司的营业收入和净利润造成了一定的影响，但近两年来业绩增速在逐渐恢复。2017年营业收入增速为8.29%，而今年上半年增速已经接近50%。

东方财富的财报显示，按服务类别划分，来自证券服务的收入占到了东方财富网营业收入的61.3%；如果按行业划分，来自证券业的收入占到该公司营业收入的56.5%。

拿到基金牌照后，东方财富网不仅新添了一项收入来源，而且未来的收入结构也可能会发生重大改变。

国泰君安认为，从商业模式看，东方财富网目前处于互联网电商阶段，长远看，该公司的商业模式将向美国互联网券商龙头嘉信理财看齐，打造综合财富管理平台，从追求交易量市占率到追求客户托管规模的持续增长，利源向利息和资管业务收入过渡。公募基金管理牌照是该公司切入资产管理业务产品生产端的关键，牌照获批具有里程碑意义，为公司向财富管理业务转型奠定牌照基础。

战略转变：从门户网站到零售经纪再到财富管理

未来，东方财富网很可能经历美国嘉信理财的发展历程，美国嘉信理财也是从折扣经纪商起步，锁定中小投资客户，与目前东方财富的发展类似，通过低佣金策略积累客户，关注客户资产积累，转型为零售客户的综合财富管理平台。

嘉信理财收入重心来源由依靠交易量获取不稳定的佣金收入，就像现在的东方财富网，之后转变为以客户资产规模为基础的管理费收入。

与其他佣金折扣经纪商不同的是，嘉信理财以低佣金策略培养了一批粘性客户，这也与东方财富网目前的业务模式相似，此后推出资管业务，以各类理财产品和一对一的理财顾问咨询服务增加了客户粘性，收入重点转向为顾客提供增值投资服务的资管收益。

由此可见，东方财富的战略演进可分为三步：门户网站、零售经纪、财富管理。

根据中国基金业协会提供的数据显示，目前中国基金业与国外同行相比还有很大差距，目前我国基金账户在银行账户的渗透率仅为3%-4%，家庭渗透率为3%,远远不及美国的33%和51%。

从基金规模上看，美国共同基金的规模大约为8.9万亿美元，是中国的100多倍;而国际大型的基金管理公司管理规模一般超过2000亿美元.约是中四最大基金公司的16倍。从产品范围上看，中国基金目前只涉及境内股票和债券产品，而国外基金则涉足跨国市场，涉及所有的期货、外汇、黄金、商品、信贷、风险投资等多个领域。

此外，截至2017年12月底，我国境内共有基金管理公司113家，其中中外合资公司45家，内资公司68家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资管子公司共12家，保险资管公司2家。以上机构管理的公募基金资产合计11.6万亿元。此外，截至2018年2月底，中国证券投资基金业协会已登记私募基金管理人23097家，已备案私募基金70802只，管理基金规模12.01万亿元。