美元太强势对美国不利 特朗普批评美联储加息！

摘要：美联储加息预期越来越高，美元指数也是不断攀升，上周逼近历史性高位的97，但是对于美国总统特朗普来说，不断攀升的美元指数并不是什么好事，他不想加息，他想要的是弱美元。

美元太强势！

美元指数从年初至今一直保持上涨态势，从今年2月的88涨到目前的95，在几大主要货币里面，美元汇率涨幅独树一帜。而对于上涨的原因，首先，美国经济基本面持续较强，不断吸引资本回流美国本土。最近联合国贸易和发展组织发布《全球投资趋势监测报告》，数据显示2017年美国仍是最大的FDI流入国，吸引外资估计达3110亿美元。美国近期经济数据表现较为亮眼，进一步增强投资者对于美国经济的信心，良好的投资收益诱使资本不断回流。

再者，作为产生第二大货币的欧元区经济有所放缓，投资者对欧元区经济前景信心未能有效提振，并且由于通胀相对疲软，欧洲央行在短期内不会退出货币宽松政策，市场对欧元的需求减少。同时，由于美国经济持续向好，美元资产的相对吸引力增强，对美元的需求逐渐增多。欧元区在第一季度GDP同比初值录得2.5%，创近一年来新低，主要受恶劣气候和罢工等因素影响。

美联储加息也是美元指数一路走高的重要影响因素。2015年12月美联储开启此轮加息周期，此轮美联储已经加息7次。最新一次加息是美国联邦储备委员会6月13日宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.75%至2%的水平。近期美国经济数据显示美国经济基本面稳健，通胀持续复苏，就业市场紧俏，良好的经济基本面支撑美联储继续加息缩表。据CME“美联储观察”，美联储今年9月加息25个基点至2.00%-2.25%区间的概率为94.8%，12月至该区间概率为31.1%。连续加息凸显美国货币政策收紧，叠加美联储缩表计划，导致流动性进一步收紧。

另外，按照2017年10月美国启动的缩表计划，2018年美国国债将缩减约2500亿美元，MBS缩减约1700亿美元；2019年和2020年国债均缩减3600亿美元，MBS均缩减2400亿美元；若持续至2021年底，美联储资产负债表规模缩减至2.3万亿美元左右。

特朗普不满美联储“加息”和欧洲操纵欧元汇率

昨天，彭博社报道称上周五在共和党募款活动上，特朗普指责欧洲等地区操纵各自货币，并表示如果继续加息，他会批评美联储。特朗普还抱怨最近美联储加息，他本期望现任联储主席鲍威尔能推行弱美元政策。报道认为，特朗普此前公开为近来美联储加息感到痛惜，此次私下对捐助者的言论是他对鲍威尔表现的最严重个人批评。

在7月20日， 特朗普曾在社交媒体表示，欧盟等一直在操纵汇率，并降低利率，而美国在加息，美元也变得越来越强，称现在收紧货币“给我们所做的一切带来伤害。债务即将到期，而我们正在加息。

笔者认为对于特朗普的表态，需要注意以下几点：

首先，此次特朗普所作的批评并没有提供进一步解释或证据，并且与美国政府的调查结果相矛盾。美国财政部4月在一份关于外汇政策的半年度报告中没有将中国，欧盟或任何其他国家称为汇率操纵国。自1994年以来，美国没有正式指责另一个国家操纵汇率。

再者，对于美国而言，美联储也是独立的存在，美国政.府没有权力控制美联储的货币政策走向，虽然如此，特朗普的批评依旧对于高位的美元指数形成压力，从近97跌破目前的96，但随着美联储加息预期的高涨，美元没有大跌的基础。

最后，对于美股而言，美元强势被认为是不利因素，尤其是对那些跨国公司而言，原因是美元强势可能会侵蚀它们的利润。美股强势走势有可能随着美联储加息而结束。