发布时间:2018-08-17 16:12:07 文章来源:互联网
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人民币兑美元连续贬值,7月外储却增加58.17亿美元,原因可能是什么?

    8月7日,中国人民银行公布了最新的外汇储备规模数据,该数据显示,截至7月末,我国外汇储备规模为31179亿美元,较6月末上升58亿美元,升幅为0.19%。

    然而,与此消息相对应的是人民币对美元离岸汇率的下跌。那么为什么会在人民币汇率加速下跌的情况下,我国7月份的外汇储备不减反增呢?
 
    1、核心外汇储备较为稳定
 
    从公布的数据来看,我国7月份的外储较6月份上升了58亿元,但这是在美元指数上涨以及全球主要经济体国债收益率上涨的情况下得出的数据。
 
    从美元指数的走势来看,7月份美元指数累计微幅上涨了0.02%,因为汇率的波动,对我国外储的存在负影响,据申万宏源测算这种负影响大约使得外储下降了21亿美元。
 
    此外,7月份全球主要经济体,美国、欧盟、日本、英国等的10年期国债收益率都有所上升,分别上涨了11BP、8BP、1BP和5BP,而这四个经济体的果汁阿收益率上涨使得人民币对资本的吸引下降,所以在一定程度上导致资本流出我国。这对于外储的增加而言同样是外围的负影响。
 
    据申万宏源的测算来看,如果剔除掉估值效应影响的话,7月份的核心外储增加约合80亿美元,连续四个月保持增长趋势。外储的增加说明我国的经济发展当前对资本还是比较具有吸引力的,或者说不用担忧目前我国资本外流压力。
 
    其实,说白了就是之所以人民币贬值但是外储依旧是增加的,就是因为对于资本而言,我国经济的内在增长力依旧具有很强的吸引力。
 
    2、汇率政策转向
 
    在人民币兑美元汇率的不断贬值甚至是加速贬值的情况下,无论是6月的外储增加还是7月的连续增加,都说明目前我国的汇率和跨境资本流动之间出现背离。除了我国经济内在动力对资本有着较强的吸引力之外,另一个重要的原因则是在于本轮人民币贬值过程中政策的积极引导。
 
    在面对人民币汇率不断贬值的情况下,央行积极开启逆周期因子调整市场对人民币汇率的预期,从而使得人民币汇率逐渐企稳。逆周期因子的开启无疑标志着汇率政策已经出现拐点,人民币汇率已经回到了央行所认为的合理区间。这在很大程度上缓解了资本的担忧情绪,从而避免了资本的大规模外流。

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