钢材本质上是一个周期性大宗商品，并且会受到强烈的政策影响

目前钢材市场处于不尴不尬的状况，价格说高也不高、说低也不低，临近年关，国家相关产业政策也没有进一步明晰，所以很难有确切的结论。我们试图从主线逻辑做一推理，供投资者借鉴。

钢材本质上是一个周期性大宗商品，并且会受到强烈的政策影响。所以我们主要从这两个维度展开分析。

分析之前我还要强调一个分类问题。因为大宗商品的定价有两类，一类是美元定价，比如有色金属铜铝铅锌、原油、大豆等国际化产品；一类是人民币定价产品，比如我们供求关系基本都在中国的一些产品，钢材基本属于人民币定价的产品，所以国际性的影响因素占比权重不大，基本可以忽略。

首先，我们看一下中国的经济周期情况，如图：

从上图我们可以清晰地看到，中国经济仍处于调整阶段，2017年GDP基本在6.9%水平，政府给出的2018年经济预测值在6.5%，也就是说2018年整体经济仍处于调整筑底的过程，可见未来的经济需求端并不乐观，应该说还处于守势状态。

我们再看几组数据，首先是城镇固定投资增速，如图：

显然，投资增速处于增速下滑状态，而钢材主要应用于固定资产的实物投资，所以需求端并不理想。虽然房地产行业受到地方财政的紧缩影响，在2018年有可能弱复苏，但毕竟对钢材的使用占比不到10%，所以对钢材市场拉动效应不大。

而货币政策在2018年仍维持稳健甚至偏紧缩的的格局，M2增速的下滑显示了这个特点，这里就不在熬述。

过去自2016年的钢材价格暴涨，很大程度上来自供给侧改革的威力，供给的减少导致价格极度扭曲，社会库存的持续减少加上人为的炒作导致钢材市场虚火旺盛。下图可以看到供给侧改革的政策密度历史从未有过：

但供给侧改革进度的加快导致企业复产积极性提高，从2017年四季度数据看，煤炭、钢铁等行业的产能再进一步提高，供给紧张的格局会得到较大改善。所以，2018年钢材市场的矛盾主线将由供给短缺走向供需平衡甚至供给宽松的格局，钢材贸易商的生存策略就没必要大量储存现货了，否则价格阴跌导致自杀性亏损。供给侧改革完成进度图如下：

最后，我们不妨把视野在扩大一下，比如5--10年，传统产业的没落将是大概率事件，目前我们研究经济喜欢把经济分为新经济和传统经济，实际上从历史看产业的进程农业--工业--信息产业，实际上都是知识革命化变革，当农业传统的手工业被机器替代的时候，农民打砸机器事件成为浪潮，但青山遮不住、毕竟东流去！

目前社会的变革如火如荼，比如当前的新经济是以互联网理念和技术以及信用为基础的发展模式，实际上我们很多包括80后基本不具备这类知识结构，如果不拼命学须被淘汰也会是大概率事件，比如投资，越来越多的交易机器人替代传统的分析师也基本成为不可阻挡的大趋势，更有趣的是建筑行业发明了一种BM技术、自动匹配客户的装修设计需要，我一个哥们的设计公司瞬间80多人的设计师队伍降到8人，还是辅助设计人员。

所以说，传统的产业基本是“夕阳无限好、只是近黄昏”，未来没落是必然的，除非像一战、二战后废墟重建会带来大的需求，否则这类产业长期看很不乐观，事实上，发生全球大的战争的几率是非常小的。换句话说，传统产业逐步没落，欧美的这类企业的发展历史很清楚的展现了。

当然还有人说，我们国家可以继续加大投资，铁公机项目再搞一堆不就行了。你以为你聪明吗？国家论证多少次了，这不行！！！之前北大林毅夫老师的未来20年投资拉动中国经济20年不低于8%的增长理论不是被否决了吗。为啥？你看看下面的全球负债结构图。一旦出现问题，就像2008年金融危机不可收拾！如图：