意大利内斗平息,两党达成欧盟协议,受债务纠缠欧元前景一片黑暗！

周三下午，据意大利媒体Ansa报道，意大利民粹主义政党五星运动和极右翼政党联盟党达成了协议。该协议中去除了意大利可能退出欧元区的条款，而只是建议修改欧盟的某些创始条款。

北部联盟主席Claudio Borghi在推特发言表示，协议已经达成，但需要得到两党领袖，代表北方联盟的Matteo Salvini, 和代表五星运动的Luigi di Maio的批准。Salvini与Maio计划今晚会面，以评估合同中剩下的分歧。

5月12和13日，意大利北方联盟党和“五星运动党”向媒体表示，组阁谈判已经取得了实质性进展，在外交、内政和民生政策等诸多方面均达成一致意见，并就新政府总理人选达成共识，将共同推举“政治中立”人士出任意大利总理。

“五星运动党”发言人在两党12、13日谈判结束后曾表示，两党就重大事项已达成20款协议。在未来的24到48小时内，两党领导人将会向总统马塔雷拉汇报总理人选问题。

5月14日，意大利总统马塔雷拉分别召见了意大利北方联盟党领导人马萨尔维尼和“五星运动党”党首迈耶。会见时，两党领导人各自陈述了对新政府组阁的意见和建议，以及两党组阁谈判所取得的进展情况，并再次提出了延期举荐总理人选的问题，获得了马塔雷拉的同意。

5月16日，意大利北方联盟党官员称，意大利北方联盟与“五星运动党”的组阁协议的90%已经敲定。 意大利北方联盟党主席称，已在组建联合政府方面取得许多很好的进展，政府组阁项目马上就可以完成 。

意大利五星运动党官员表示，组建政府的协议文件可能在周四(5月17日)公布。

周三路透社报道，意大利政府项目的官方草案中从未纳入“要求欧洲央行免除在QE中购买的2500亿欧元意大利国债”这一项。五星运动与联盟党的提议是，欧洲央行买入的意大利国债不计入欧盟《稳定与增长公约》中“公共债务在GDP占比低于60%”的评估规定。

此前，主要受意大利债务风波以及欧元区通胀数据不佳的拖累，周三早盘欧元对美元汇率下跌0.5%，至1.1774美元，创5个月新低。美元则再创年内新高。美元对6个主要一篮子货币汇率上涨0.32%，至93.521。

意大利国债随后全线走低，意大利10年期国债收益率日内涨超10个基点，势创2017年7月以来最大涨幅。

随后，意大利国债收益率自先前高位回落，10年期意大利国债/德国国债利差缩窄。目前意大利-德国10年期国债收益率差升至147个基点，为意大利3月4日大选次日来最阔。受意大利债务风波以及欧元区通胀数据不佳的拖累，周三早盘欧元对美元汇率下跌0.5%，至1.1774美元，创5个月新低。美元则再创年内新高。美元对6个主要一篮子货币汇率上涨0.32%，至93.521。

2018年开年，欧元区经济发展向好，欧元表现强劲，所以投资者都在长期押注美元因贸易和政府赤字问题走弱而欧元走强。但目前看来，各大央行只有美国在收紧货币政策，而各种迹象表明，欧元区经济发展也已触顶，导致欧元疲软，目前为止已下跌1.8%。

最新数据显示，4月欧元区通胀率增长放缓。4月欧元区通胀率同比增长1.2%，环比增长0.3%。4月扣除食品与能源的核心通胀率同比增长又上个月的1.3%，下降至1.1％。通胀率数据不佳，这对正在考虑推出QE的欧央行来说，不是什么好消息。

直到不久前，希腊还面临被踢出欧元区的风险。现在，希腊还被困在欧元联盟的经济桎梏中，因为民粹主义激进左翼联盟政府认为，留在欧元区的选择更加糟糕。

尽管意大利在经济上比希腊要强一点，但和希腊一样，该国债务占GDP的比例要远高于欧盟规定的正常水平。

相对于债务占GDP比例为60%的硬性限制，以合适的速度接近这一上限被认为是可以接受的。但是，无论意大利还是希腊，都没有满足这一宽松点的规定。

经济学家弗兰德斯上周称，投资者不能永远忽视意大利的债务风险，这是最有可能引发欧元区危机的一个因素。

在政府债券市场上，欧洲央行目前具有有效的买断垄断地位。这有助于解释意大利债务为何相对温和。但在保护欧元方面，欧洲央行能做的也只有这些了。

前英国驻欧盟大使罗杰斯(Ivan Rogers)去年认为，欧盟需要一种双层结构，允许以市场为导向的成员国存在。这种结构不能留住英国了，因为英国已经决定离开欧盟。但是，这种结构可能是保护欧元区团结的唯一办法，可以缓解主要核心欧盟国家和其他欧盟成员国的经济以及政治紧张局势。

自12个国家代表聚集在荷兰马斯特里赫特市并签署《欧盟条约》以来，已经超过了25年时间。在欧盟三个最贫穷的成员国都希望加入欧元区的时候，缩减欧盟成员国数量是更好的选择。德国、法国和其他最强大的成员国可以组成一个自愿的联盟，通过抑制欧元的野心，建立一个完整的财政联盟，一个集中的欧洲财政部和共同的债券销售，保持欧元区的完整性。