大豆盟友首选阿根廷(农产品贸易战观察四)

不少专家认为，贸易战一旦开打，巴西大豆并不能填补美国出口中国的缺口，因此，一旦大豆贸易战开打，中国难以自保。

其依据是，美国农业部在2018年1月供需报告中，将2017/2018年度阿根廷大豆产量下调100万吨至5600万吨，比上一年度减少180万吨。同时预计2017/2018年度巴西大豆产量为11000万吨，较上一年度减410万吨。

该依据的言下之意是，在南美减产的局面之下，保证中国原有的进口量都成问题，如何还能弥补美国留下的大窟窿呢？

本人认为，这一观点忽视了库存对于缓解中国需求的作用。这一点上阿根廷的作用尤其重要。

美国农业部数据，2017/2018年度，阿根廷大豆国内消费量4945万吨，出口量850万吨，总消费量达5795万吨。期末库存量3717万吨。库存消费比高达64.14%。在2018年4月至10月南美大豆销售期，阿根廷可以去库存增加向中国出口2334.91万吨，使库存消费比保持在联合国粮农组织认定的17%安全线以内。

按照同一方法，巴西可以去库存252.91万吨增加向中国出口，同样使库存消费比保持在17%的安全线以内。通过以上采购库存的办法，中国可以增加国内供给2587.82万吨。尽管这一数量与美国出口中国的大豆3285万吨（2017年海关总署数据）还有697万吨的缺口，但中国本身大豆库存2064.1万吨，在2018年内填补缺口绰绰有余。